2010年下半年以來，我國農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了大幅上升，棉花、綠豆、生姜、大蒜等漲勢凌厲，10月份以后，蔬菜價(jià)格也出現(xiàn)大幅上漲。一時(shí)間，社會上關(guān)于通脹的預(yù)期大幅上升。對此，國務(wù)院及時(shí)出臺了一系列政策，以平抑物價(jià)。央行也連續(xù)加息，以抑制通脹。最近的一次加息是春節(jié)之后，央行將一年期存款利率從2.75%調(diào)高到3%。那么，應(yīng)如何正確看待當(dāng)前的通脹形勢呢？加息能否抑制通脹？

應(yīng)當(dāng)說，不能簡單孤立地看待當(dāng)前的通貨膨脹，必須將其放在一定的歷史背景下來分析。除CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）之外，國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)也是衡量通貨膨脹的常用指標(biāo)，且這一指標(biāo)的測量更為科學(xué)。用該指標(biāo)衡量，我國2004年—2010年的通脹率 分 別 為 7.61% 、4.09% 、3.64% 、8.79%、8.78%、-0.6%、5.84%?？梢姡@7年中，除2009年外，我國一直處于中度通貨膨脹之中。此外，這7年中，除了2009年以外，其余6年我國一年期存款的實(shí)際利率均為負(fù)數(shù)。

就我國而言，通脹的發(fā)生和持續(xù)有其原因：過量的貨幣供給和長時(shí)間的負(fù)利率大幅推升了房地產(chǎn)價(jià)格，房地產(chǎn)價(jià)格的上漲導(dǎo)致城市常住居民的最低生活成本上升，城市常住居民的最低生活成本上升又導(dǎo)致其最低收入上升，而城市常住居民的最低收入上升意味著農(nóng)村勞動力的機(jī)會成本上升，而農(nóng)村勞動力機(jī)會成本上升又倒逼農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲。如果農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格不漲的話，那么，農(nóng)村勞動力就不愿意再種植農(nóng)副產(chǎn)品，而這將造成更大的問題。此外，攤位費(fèi)和運(yùn)輸成本的上升，也推高了城市農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲。這背后的根本原因，仍是房地產(chǎn)價(jià)格的上漲和勞動力成本的上升。因此，從這一鏈條中可以清晰地看到，就通脹而言，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的上漲已是補(bǔ)漲。也就是說，通脹早已發(fā)生，而當(dāng)前居民感受很深的農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲，實(shí)際上是此輪通脹的尾聲階段。

通貨膨脹究其根本，是一種貨幣現(xiàn)象，是貨幣供給與貨幣需求不對稱的結(jié)果。因此，加息肯定是控制通脹的有效對策。它將降低貨幣乘數(shù)，進(jìn)而使廣義貨幣供應(yīng)量的增長速度放慢，從而起到抑制通脹的作用。自此輪加息周期啟動以來，我國央行已經(jīng)連續(xù)3次加息，預(yù)計(jì)還有2次左右的加息。隨著利率的提高，我國的通脹率將逐步降低。同時(shí)，必須清醒地看到，由于此次農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲是補(bǔ)漲，因此，在農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲到位之前，加息對其抑制作用不會太大。2010年底，政府出臺了一系列行政措施臨時(shí)抑制農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的上漲，收到了立竿見影的效果，但也因?yàn)槿绱?，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)漲的時(shí)間將會延長?？偟膩碚f，住房是強(qiáng)勢商品、領(lǐng)漲商品，連續(xù)上漲了很多年，很多倍；而農(nóng)副產(chǎn)品是弱勢商品、補(bǔ)漲商品，很多年沒有像樣上漲了。應(yīng)當(dāng)看到，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲的合理性和必然性。農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的上漲，有利于解決城鄉(xiāng)收入差距問題，有利于我國城市化進(jìn)程，有利于和諧社會的建設(shè)，因此，對此不必過于擔(dān)心。目前的關(guān)鍵是要做好對低收入階層的補(bǔ)貼工作，低收入階層主要有在校大學(xué)生、失業(yè)群體、失地農(nóng)民等。

從廣義貨幣供應(yīng)量（M2）角度來看，2003年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值 （GDP）為135823億元，2010年我國 GDP為397983億元，名義上增長了193.02%。2003年，我國M2為221222.8億元，如按照與GDP同樣的增長速度增長，2010年的M2應(yīng)該為648218億元。而實(shí)際上，2010年 M2為 725800億元，多出了77582億元。因此，大家現(xiàn)在擔(dān)心，這77582億元廣義貨幣將在未來產(chǎn)生巨大的通脹壓力。其實(shí)，這種擔(dān)心大部分是多余的。這是因?yàn)?，我國一直處于貨幣深化的進(jìn)程中。比如，我國大量的農(nóng)村建設(shè)用地和耕地，原先并沒有相應(yīng)的貨幣與其對應(yīng)，因此，當(dāng)這些土地被國家征用并被出讓后，需要相應(yīng)的貨幣與其對應(yīng)。2004年—2010年我國土地出讓總收入是84713億元，假定其中40%體現(xiàn)為貨幣深化，則單單土地的貨幣化過程就吸納了3萬多億元的貨幣。此外，多發(fā)的貨幣推升了房地產(chǎn)、股票、古董、珠寶、字畫等資產(chǎn)市場價(jià)格，而資產(chǎn)價(jià)格在上漲的同時(shí)也吸納了相當(dāng)數(shù)量的貨幣。因此，從2011年2月份資產(chǎn)市場價(jià)格總水平和實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格總水平看，只要央行未來真正實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，不再繼續(xù)實(shí)施負(fù)利率政策，未來發(fā)生嚴(yán)重通脹的可能性就很小。

認(rèn)清形勢，方可正確應(yīng)對。要應(yīng)對通脹，從政府角度來講，就是要真正實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，實(shí)施正利率政策，保持人民幣國內(nèi)購買力的大致穩(wěn)定。從企業(yè)角度來講，由于通脹處于勞動力成本和農(nóng)副產(chǎn)品等必需品價(jià)格的補(bǔ)漲階段，因此，企業(yè)必須致力于轉(zhuǎn)型發(fā)展，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量。從居民來講，負(fù)利率時(shí)代將逐步結(jié)束，手中存款保值的難題將逐步得到解決。?

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(作者為上海社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所研究員、博士生導(dǎo)師)

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