溫州人，既是民營經(jīng)濟模式的成功開拓者，又是捕捉一切暴利的炒家。近期頻頻曝光的溫州企業(yè)破產(chǎn)和老板“出逃”現(xiàn)象，因其牽涉眾多而備受關(guān)注。有必要簡要闡釋和細究借貸風(fēng)波的深層原因。

1、部分產(chǎn)業(yè)資本追逐風(fēng)險利潤

改革開放初期，在先于其他地區(qū)獲得制度松綁溢價的過程中，精明的溫州人憑借對金錢的敏銳嗅覺與過人膽識，艱苦創(chuàng)業(yè)、勤勞肯干，締造出令人驚詫的財富傳奇。

隨著我國經(jīng)濟持續(xù)增長，特別是沿海地區(qū)迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)競爭趨于劇烈，產(chǎn)業(yè)資本利潤逐步下降。進入21世紀(jì)，國際市場復(fù)雜多變，人民幣升值壓力劇增，以外向型經(jīng)濟為主的溫州產(chǎn)業(yè)資本回報率徘徊在1%-3%。此時，我國房地產(chǎn)市場的虛高房價，加上國家解除民營企業(yè)投資煤炭業(yè)的限制，部分溫州商人頃刻涌入這兩個行業(yè)，暴利的示范效應(yīng)誘使大量投機者跟風(fēng)而入。資金市場開始轉(zhuǎn)向高利貸，民間融資利率記錄一路推高。

2008年隨著國際金融危機的爆發(fā)，一方面煤炭業(yè)遭遇“沸點到冰點”的逆轉(zhuǎn)，山西地方政府對煤業(yè)的行業(yè)整頓，使得后續(xù)跟進的民間資本割肉而逃；另一方面，讓普通百姓詬病不已的虛高房價逼迫政府出手，銀根收縮和限購令等打壓政策出臺，致使房產(chǎn)流動性下降、房價滯漲。部分借高利貸者無法支付利息與本金，只能落得“跑路”的結(jié)局。

2、始于寬松條件下的漫長擴張轉(zhuǎn)型期，遇到宏觀緊縮

自2003年開始，溫州企業(yè)就在考慮如何轉(zhuǎn)型。在地方政府的積極倡導(dǎo)下，部分具有相當(dāng)規(guī)模且業(yè)績優(yōu)良的民營企業(yè)走上轉(zhuǎn)型之路。而此時商業(yè)銀行傾向于錦上添花，都樂意向這些企業(yè)發(fā)放貸款，四周皆山好水好的資金氛圍。不少溫州企業(yè)都希望能借助銀根寬松時，做大做強，或轉(zhuǎn)型做其他產(chǎn)業(yè)，可是盲目擴張投資，導(dǎo)致主業(yè)資金更加貧乏；當(dāng)寒流襲來，宏觀環(huán)境趨緊的日子逼近時，這些企業(yè)只得從民間借高利貸應(yīng)急，只要一家破產(chǎn)倒下，由于同業(yè)間緊密的互相擔(dān)保，瞬間引發(fā)多米諾骨牌的連鎖反應(yīng)。

3、多頭貸款、關(guān)聯(lián)貸款形成資金富裕泡沫的假象

不僅僅是溫州企業(yè)，我國絕大多數(shù)民營中小企業(yè)所處的金融環(huán)境極其惡劣。在現(xiàn)行金融體制下，融資難問題始終難以得到有效解決。

一般來說，企業(yè)擁有多個銀行的貸款渠道。個別集團為了籌集低成本資金，通過開設(shè)眾多子公司的形式，進行相互擔(dān)保的關(guān)聯(lián)貸款，當(dāng)貸款到位后再由集團公司集中調(diào)用。在宏觀經(jīng)濟欣榮繁茂的年份，銀行往往會主動提出向企業(yè)貸款，使企業(yè)的資金池非常充裕，形成資金富裕的假象。然而，一旦遇到銀根收緊的狀況，銀行開始出現(xiàn)惜貸，企業(yè)資金池開始干涸，集團資金鏈就變得十分脆弱。如若投資失誤，勢必造成資金鏈斷裂，企業(yè)只能在民間借高利貸，即便他們知道這無異于飲鴆止渴。

4、短貸長投，還貸敞口銜接不上出漏洞

由于自有資金無法滿足企業(yè)擴張的需要，加上銀行監(jiān)管條例中關(guān)于貸款政策的嚴(yán)格規(guī)定，一般情況下，現(xiàn)金流并不充沛的中小企業(yè)習(xí)慣將短期貸款進行長期投資，以滿足固定資產(chǎn)投資的需要。當(dāng)由于經(jīng)營不善或外部競爭環(huán)境擠壓而出現(xiàn)暫時性的現(xiàn)金流缺口時，短貸長投的企業(yè)就會遭遇無法銜接的時間敞口。企業(yè)為了緩解這種壓力，勢必在民間進行短期的高利貸借款填補還貸時間敞口。一些企業(yè)通過民間高利貸歸還銀行貸款后，無法從銀行再獲得后續(xù)貸款資金，像吸食毒品一般繼續(xù)依賴高利貸資金解決資金困難問題或維系生產(chǎn)。

5、行政權(quán)力參與民間高利貸，銀行資金流入民間借貸市場，加大整治難度

目前，正常從國有控股大銀行獲得的貸款年利率約為6-8%左右，而民間借貸年利率大約在20-30%，顯而易見的巨大利差誘惑使個別掌握這些金融資源分配權(quán)的利益人恣意妄為，利用強大的行政權(quán)力參與兩個系統(tǒng)間的利差分配。不少權(quán)力人通過非正當(dāng)關(guān)系從大銀行拿到貸款規(guī)模指標(biāo)，再通過一定形式的技術(shù)處理，使得這些資金以看似合法的途徑流入民間，參與民間高利貸行為，無形中擴大民間高利貸的市場規(guī)模，增加了整頓民間借貸金融市場秩序的難度。

此外，溫州許多公務(wù)員也參與其中，特別是某些實際擁有處罰權(quán)力、限制權(quán)力、或者擁有某些社會稀缺資源的在職公務(wù)員，或多或少參與了追逐利益和權(quán)錢交易的游戲。一邊是國有控股大銀行手握富余資金，一邊是亟須補血的民營企業(yè)運用各種手段謀求出路，他們在實現(xiàn)各自利益交換的過程中必然會把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到銀行存款人乃至整個社會。

溫州民間借貸風(fēng)波向我們昭示的深刻問題，我們應(yīng)該如何應(yīng)對？

1、銀行利率存在嚴(yán)重雙軌制，利率市場化是解決問題的最根本途徑

如果溫州民間借貸風(fēng)波僅僅局限在民間，也許不會引起高層領(lǐng)導(dǎo)如此重視與關(guān)注。“投資有風(fēng)險”，或許沒有人比溫州人更有體會，也沒有人比溫州人更能承受！正是因為金融市場存在利率雙軌制，那些擁有金融資源分配權(quán)力的人員，就可以尋求各種機會參與獲利。存款人的血汗錢，竟然可以在國家信用擔(dān)保的名義下，堂而皇之地借某種權(quán)力以合法形式被轉(zhuǎn)化為私人謀財?shù)墓ぞ摺Ｒ虼诵枰M快推進利率市場化，從根本上降低民間借貸系統(tǒng)性風(fēng)險。

2、金融資源高度集中壟斷，結(jié)構(gòu)嚴(yán)重畸形，必須盡快發(fā)展中小金融機構(gòu)

我國近80%金融資源集中于國有大型銀行與國有控股的股份制商業(yè)銀行。因此，金融資源高度集中壟斷，中小金融機構(gòu)極其匱乏。小企業(yè)直接融資渠道不暢通，很大程度上迫使民營企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸。研究數(shù)據(jù)表明，溫州9成以上的家庭、個人，近6成的企業(yè)參與民間借貸，民間借貸規(guī)模超過1200億元。其中用于一般生產(chǎn)經(jīng)營的僅占35%，用于房地產(chǎn)的占20%，停留在民間借貸市場的規(guī)模高達40%。

如果大量合規(guī)中小金融機構(gòu)為適應(yīng)地方經(jīng)濟發(fā)展需要應(yīng)運而生，不但可以打破大銀行的壟斷局面，也可以將整個社會金融資產(chǎn)納入可監(jiān)控范圍內(nèi)。因此，大力發(fā)展中小金融機構(gòu)，特別是發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小貸公司、典當(dāng)行等，是緩解民間借貸危機的治本之舉。相較其他省市，上海這樣的金融市場厚度，幾十萬家中小企業(yè)聚居地，對小額資金需求那么大，設(shè)立幾百家村鎮(zhèn)銀行，幾百家小額貸款公司，幾百家典當(dāng)公司又何妨？作為正在建設(shè)國際金融中心的上海，理應(yīng)加快發(fā)展中小金融機構(gòu)的步伐，在財政、稅收方面給予必要的政策扶持！

3、堅決打擊個別人利用手中擁有的公權(quán)力參與金融資源利益分配

溫州銀行業(yè)中，利用手中公權(quán)力參與金融資源利益分配的并非個案。問題在于，有能力對此違法行為進行處罰者，或者也參與其中，于是陷入一種極其尷尬的境地——由誰來制約規(guī)范這些違法行為？通過加大刑法處置力度，并加大對舉報者的保護和獎勵，不失為解決問題的方法之一。而更多懲治的有效途徑和完善機制，還有待繼續(xù)探討和研究。

4、及時建立一套有效的風(fēng)險防范體系，減少民間借貸風(fēng)險尤為重要

上海正處在建設(shè)國際金融中心的快車道上，各類金融活動十分活躍，任何金融行為出現(xiàn)偏失，都可能引發(fā)后果嚴(yán)重的社會和經(jīng)濟問題。從本次溫州借貸事件中，上海至少可以吸取教訓(xùn)、借鑒警示的是，風(fēng)險防范在任何時候都必不可少！具體措施包括：建立網(wǎng)狀民間借貸觀察烽火站點，及時傳遞民間借貸市場情況；按月、按季度及時匯集民間借貸信息和出現(xiàn)的問題；建立“銀監(jiān)-銀行-企業(yè)”的通信管道，及時監(jiān)控企業(yè)資金流向，特別是關(guān)注大額資金流向非合同關(guān)聯(lián)方的領(lǐng)域。此外，還可以充分發(fā)揮銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)和工商管理、稅務(wù)、技術(shù)監(jiān)督等部門的作用，建立一個集信用征集和信息發(fā)布于一體的專業(yè)機構(gòu)，對守信企業(yè)予以表彰，對失信企業(yè)予以曝光，實現(xiàn)資源共用、信息共享。

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（作者為上海社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所副研究員）

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