8月3日，波多黎各政府發(fā)展銀行宣稱，波多黎各未能償還8月1日到期的5800萬美元債務(wù)，這筆債務(wù)是總額約720億美元債務(wù)中的一部分。信用評級機構(gòu)宣布波多黎各的情況構(gòu)成違約(盡管波多黎各官員爭辯說這不算違約)。這一美國海外屬地首次債務(wù)違約，在國際上掀起了軒然大波。
早在2013年，波多黎各就已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)危機的征兆，在國際三大評級機構(gòu)的評級中，波多黎各債務(wù)的評級僅高于垃圾債券一個等級。債券價格不斷下滑，導(dǎo)致債券承銷商們憂心忡忡。
一些美國媒體說,波多黎各正成為“美國的希臘”。今年5月，由于美國政府多次表示無意出資救助波多黎各，只會提供技術(shù)性指導(dǎo)，投資者對波多黎各的信心逐漸喪失，波多黎各債息急升，甚至超過了深陷債務(wù)危機的希臘和阿根廷。一系列的因素疊加，導(dǎo)致波多黎各終于走向債務(wù)危機的深淵。
首先是波多黎各人口常年外流，就業(yè)機會缺乏導(dǎo)致經(jīng)濟整體下滑。長期以來，為擺脫高昂的生活經(jīng)營成本和缺乏就業(yè)機會的現(xiàn)狀，波多黎各人背井離鄉(xiāng)來到美國尋找工作，導(dǎo)致國內(nèi)輕壯年勞動力的缺失，政府的社會福利支出上升，而整體經(jīng)濟下滑，不得不依靠外部借貸，這進一步加重了債務(wù)負擔(dān)，導(dǎo)致債券的信用評級下調(diào)，借息升高，形成惡性循環(huán)。
其次，波多黎各體制改革滯后，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)脆弱難以應(yīng)對債務(wù)危機。持續(xù)多年的財政赤字、各種結(jié)構(gòu)性問題以及脆弱的公共財政導(dǎo)致波多黎各出現(xiàn)將近10年的經(jīng)濟停滯；更為嚴(yán)重的是，根據(jù)美國破產(chǎn)法第9條規(guī)定，只有聯(lián)邦州轄的行政區(qū)或公共機構(gòu)才能申請破產(chǎn)保護，由于波多黎各是自治邦，不能選擇申請破產(chǎn)保護，因此它在面臨這場債務(wù)危機時幾乎束手無策。
雪上加霜的是，由于美國政府聲明不考慮救助計劃，導(dǎo)致投資者信心逐漸喪失。今年6月29日，波多黎各總督帕迪利亞承認政府削減開支和重組債務(wù)的努力失敗以后，曾經(jīng)呼吁債權(quán)國“共擔(dān)犧牲”；同時，作為美國的海外屬地，大多數(shù)投資者對于美國是否出手救助寄予很大希望。然而，美國政府卻聲明尚未考慮聯(lián)邦救助計劃。美國的袖手旁觀終于成為壓死老牛的最后一根稻草。
旁觀亦難自清，作為美國的海外屬地，波多黎各債務(wù)危機無疑將波及美國本土經(jīng)濟。債務(wù)危機爆發(fā)后，深受低就業(yè)率和經(jīng)濟衰退困擾的波多黎各人將會更多地選擇離開本土，美國無疑將成為他們的首選。大量外流人口的涌入將加劇近年來美國本就存在的就業(yè)問題。袖手旁觀的美國政府不僅會給人留下冷漠的印象，更多的是會讓人感到美國本身已經(jīng)復(fù)蘇乏力，自顧不暇。
其次，美國的對沖基金和其他買家握有數(shù)十億美元波多黎各債券。波多黎各是美國第三大的地方債券發(fā)行者，僅次于加利福尼亞州和紐約州。雖說與希臘違約不同，波多黎各的經(jīng)濟規(guī)模要小得多，因而不會對美國經(jīng)濟造成很大沖擊。但是，美國的對沖基金、共同基金和其他買家已經(jīng)購買了數(shù)十億美元的波多黎各債券，波多黎各債務(wù)違約難免產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，對美國經(jīng)濟造成負面影響。
無序解決將會讓整個美國付出代價。據(jù)報道，今年早些時候美國國會曾有議員提出一項對于破產(chǎn)法的修正案，試圖幫助波多黎各，但遭到共和黨人的反對，因而被擱置。假設(shè)美國國會繼續(xù)拒絕修改破產(chǎn)法，作為美國的聯(lián)邦領(lǐng)地，波多黎各無法適用聯(lián)邦破產(chǎn)法，同時由于聯(lián)邦法律優(yōu)先于地方法律，波多黎各又無權(quán)通過自己的立法解決債務(wù)危機，因此這些無法償還的債務(wù)如想進行重組將會困難重重。為此，美國財長杰克·盧近日表示，波多黎各債務(wù)問題的無序解決將讓該國以及整個美國都付出高昂代價。他敦促美國國會采取措施化解這場危機。
有鑒于此，外界猜測，美國也許將尋求一種變通的方法如允許波多黎各申請破產(chǎn)保護等來幫助波多黎各重組債務(wù)、渡過危機，以避免產(chǎn)生連鎖反應(yīng)放大這一債務(wù)危機對美國經(jīng)濟的負面影響。
（作者系上海社會科學(xué)院世界經(jīng)濟研究所國際投資室主任、研究員）
來源：《文匯報》 2015.08.09
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