□要做好擴(kuò)大消費(fèi)的工作，就必須弄清楚當(dāng)前導(dǎo)致消費(fèi)不足或者制約擴(kuò)大消費(fèi)的主要原因，弄清楚哪些因素是短期暫時(shí)的、哪些因素是長期持續(xù)的
□短期政策的重點(diǎn)是增加居民收入、刺激消費(fèi)意愿、降低流動(dòng)性約束；中長期政策的重點(diǎn)是提升供給質(zhì)量以及立足擴(kuò)大內(nèi)需加大戰(zhàn)略性調(diào)整，逐漸改變經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展信心和經(jīng)濟(jì)預(yù)期
□認(rèn)真貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議會(huì)議精神，加快實(shí)現(xiàn)“提振發(fā)展信心” “推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)” “促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”
與大多數(shù)國家相比，新冠疫情發(fā)生三年以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)整體上保持了良好復(fù)蘇勢(shì)頭，但直到目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大。正因如此，這幾年我國一直把“穩(wěn)字當(dāng)頭”作為統(tǒng)領(lǐng)經(jīng)濟(jì)工作全局的主基調(diào)和基本目標(biāo)。2022年以來，影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要因素正在發(fā)生一些新的變化，目前正在經(jīng)歷的不少新情況和新特點(diǎn)將會(huì)成為今后制定經(jīng)濟(jì)政策必須考慮的新的常態(tài)因素。比如國內(nèi)新冠疫情防控政策調(diào)整與優(yōu)化，烏克蘭危機(jī)久拖未決的能源成本與供給面沖擊，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展變化引起對(duì)股市、房市、就業(yè)、收入的預(yù)期變化等，這些因素匯聚起來極大影響了宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
在此背景之下，近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)合國內(nèi)外最新形勢(shì)變化的新特點(diǎn)，立足 “穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)”三大目標(biāo)，對(duì)確保明年宏觀經(jīng)濟(jì)基本盤“穩(wěn)中求進(jìn)”作出了重要部署。會(huì)議把著力擴(kuò)大國內(nèi)需求作為首要任務(wù)，并且特別強(qiáng)調(diào)了“要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”?？陀^來說，要做好擴(kuò)大消費(fèi)的工作，就必須弄清楚當(dāng)前導(dǎo)致消費(fèi)不足或者制約擴(kuò)大消費(fèi)的主要原因，弄清楚哪些因素是短期暫時(shí)的、哪些因素是長期持續(xù)的，這也是對(duì)癥施策有效擺脫消費(fèi)不振的政策依據(jù)。
導(dǎo)致居民消費(fèi)不振的主要原因
經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，消費(fèi)是收入和預(yù)期的函數(shù)。如果居民消費(fèi)出現(xiàn)短期不振現(xiàn)象，很有可能是個(gè)人收入水平降低引起的。反之，如果居民消費(fèi)呈現(xiàn)長期不振現(xiàn)象，很大程度上可以歸結(jié)為居民對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期欠佳。自新冠疫情發(fā)生以來，我國城鎮(zhèn)居民實(shí)際收入與消費(fèi)在變動(dòng)趨勢(shì)上呈現(xiàn)明顯背離，即居民收入保持了相對(duì)穩(wěn)定的增長態(tài)勢(shì)，但居民消費(fèi)卻不時(shí)呈現(xiàn)負(fù)增長。比如，2022年前三季度城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出22385元，名義增長1.8%，但扣除價(jià)格因素后，實(shí)際下降0.2%，這是繼2020年之后的又一次負(fù)增長。結(jié)合近年來國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，導(dǎo)致居民消費(fèi)不振的原因主要有三個(gè)方面：
一是新冠疫情壓縮居民消費(fèi)空間。
2022年4月以來，多地區(qū)相繼發(fā)生新冠疫情，城鎮(zhèn)作為疫情防控的重點(diǎn)區(qū)域，防控的結(jié)果導(dǎo)致城鎮(zhèn)居民流動(dòng)性和城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到大幅度影響，城市消費(fèi)規(guī)模驟然下降，這也是前三季度城鎮(zhèn)居民實(shí)際消費(fèi)負(fù)增長的主要原因之一。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度，GDP累計(jì)同比增速由去年底的8.1%下降至2.5%。其中，制造業(yè)GDP增速由去年底的9.8%下降至2.8%，批發(fā)和零售業(yè)GDP增速由11.3%降至0.9%，房地產(chǎn)業(yè)GDP增速由5.2%下降至-4.6%。行業(yè)衰退只是經(jīng)濟(jì)周期下行的一個(gè)縮影，它最終將反映到居民消費(fèi)能力。
二是居民預(yù)期不佳導(dǎo)致預(yù)防性動(dòng)機(jī)提升。
近年來，全球經(jīng)濟(jì)不確定性顯著增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加劇。與此同時(shí)，新冠疫情加大了人們對(duì)穩(wěn)定就業(yè)的擔(dān)心，提升了對(duì)現(xiàn)金需求的迫切性。所有這些因素匯總后導(dǎo)致居民消費(fèi)規(guī)模銳減，取而代之的是銀行私人存款激增。比如，2022年前三季度住戶存款新增13.21萬億元，較上一年同期增長了56%，總額多增了4.72萬億元，而且新增存款中新增定期和其他存款占比超86%，遠(yuǎn)超短期存款新增，存款定期化趨勢(shì)明顯。
三是其他因素引起的消費(fèi)擠出效應(yīng)。
2022年9月，美國創(chuàng)下了近40年以來的通脹新高點(diǎn)，為此美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的勢(shì)頭不止，一度引起人民幣匯率貶值壓力增加；烏克蘭危機(jī)引發(fā)全球能源供應(yīng)格局變化，天然氣與原油價(jià)格上漲趨勢(shì)顯著以及糧食供應(yīng)壓力加大，加上國內(nèi)新一輪豬周期啟動(dòng)，眾多因素匯集起來不斷加大國內(nèi)通脹壓力，直接制約居民消費(fèi)能力擴(kuò)張。
長短結(jié)合多措并舉刺激消費(fèi)意愿
面對(duì)居民消費(fèi)不振，我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的基本要求找準(zhǔn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，細(xì)化政策思路。為此，按照更好發(fā)揮政策組合效應(yīng)和更好統(tǒng)籌發(fā)展與安全的根本要求，堅(jiān)持長短結(jié)合、多管齊下、多措并舉的基本原則，筆者認(rèn)為短期政策的重點(diǎn)是增加居民收入、刺激消費(fèi)意愿、降低流動(dòng)性約束；中長期政策的重點(diǎn)是提升供給質(zhì)量以及立足擴(kuò)大內(nèi)需加大戰(zhàn)略性調(diào)整，逐漸改變經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展信心和經(jīng)濟(jì)預(yù)期。具體包括六個(gè)方面：
第一，以《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035年）》為基礎(chǔ)，細(xì)化消費(fèi)刺激計(jì)劃的具體內(nèi)容。
最新發(fā)布的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035年）》，是實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略、培育完整內(nèi)需體系的一份綱領(lǐng)性文件。從提振居民消費(fèi)角度講，建議各地區(qū)依據(jù)綱要制定消費(fèi)刺激計(jì)劃，重點(diǎn)內(nèi)容包括明確刺激消費(fèi)的資金規(guī)模、時(shí)間節(jié)點(diǎn)、重點(diǎn)商品、實(shí)施方式以及刺激措施等內(nèi)容，把稅收激勵(lì)、貨幣刺激、產(chǎn)業(yè)配套、宣傳引導(dǎo)等全面統(tǒng)合到刺激計(jì)劃中來。這里要特別關(guān)注居民消費(fèi)意愿和消費(fèi)規(guī)模的全面復(fù)蘇，分階段解決制約居民消費(fèi)的痛點(diǎn)和難點(diǎn)；要區(qū)分好剛需商品和非剛需商品、短期和中長期、高收入群體和低收入群體、農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)差異，全面抓好高效物流體系發(fā)展、高水平供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化、商品質(zhì)保服務(wù)體系建設(shè)，等等。
第二，督促各地開展消費(fèi)券的設(shè)計(jì)與優(yōu)化，擴(kuò)大居民消費(fèi)水平。
以上海已完成的前兩輪共計(jì)7億元消費(fèi)抵用券為例，從效果上看，資金核銷率達(dá)85%—90%，抵用券杠桿率接近4倍，帶動(dòng)了近30億元的消費(fèi)規(guī)模。后續(xù)實(shí)操中還須要考慮的問題是，抵用券面額過小，所以消費(fèi)者主要將其用于剛性消費(fèi)，如零售、餐飲等這些即使沒有抵用券也要消費(fèi)的商品。因此，建議督促各級(jí)政府根據(jù)本地經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，發(fā)放消費(fèi)抵用券、特定商品購物券、職業(yè)技能培訓(xùn)券、困難群體糧油或食品兌換券等符合公共財(cái)政支持范圍和方向的消費(fèi)券。實(shí)際操作中，要特別注意把握三個(gè)重點(diǎn)：一是根據(jù)商品類別設(shè)計(jì)抵用券金額，重點(diǎn)刺激非剛需消費(fèi)；二是督促地方政府與支付寶、微信、云閃付等支付平臺(tái)與電商平臺(tái)的對(duì)接；三是抵用券發(fā)放總金額不與當(dāng)年財(cái)政掛鉤，在與商戶協(xié)商基礎(chǔ)上可考慮延期核銷。
第三，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)推出高質(zhì)量的消費(fèi)金融品，為居民消費(fèi)約束松綁。
我國居民對(duì)于消費(fèi)金融品類熱情始終不高，主要原因有三：一是產(chǎn)品品種單一，與場(chǎng)景結(jié)合不夠；二是成本整體偏高；三是網(wǎng)貸等不規(guī)范產(chǎn)品造成較多負(fù)面輿論。今年以來，各地相繼發(fā)生疫情，為推出消費(fèi)金融品提供了應(yīng)用場(chǎng)景和必要性，但金融監(jiān)督管理部門應(yīng)當(dāng)督促引導(dǎo)它們突破傳統(tǒng)模式。具體建議有三：一是要加強(qiáng)大宗消費(fèi)品金融場(chǎng)景建設(shè)，與汽車經(jīng)銷商、電商平臺(tái)、商超等深化合作，在消費(fèi)場(chǎng)景中嵌入消費(fèi)金融產(chǎn)品，激發(fā)消費(fèi)意愿；二是要充分發(fā)揮金融科技的作用，提升運(yùn)營效率和風(fēng)控效率，合理確定息費(fèi)水平，在低利率市場(chǎng)環(huán)境下精準(zhǔn)定價(jià)，推動(dòng)客戶端利率下行；三是持續(xù)做好對(duì)消費(fèi)金融品發(fā)行機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，規(guī)范展業(yè)、有效創(chuàng)新，重視消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作，以擴(kuò)大居民接受意愿。
第四，從政策與宣傳上強(qiáng)化穩(wěn)房市、穩(wěn)股市的預(yù)期，向全社會(huì)釋放預(yù)期轉(zhuǎn)正信號(hào)。
目前，大家對(duì)房市、股市等的預(yù)期難言充滿信心，要改變這種情況，必須在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展”的總體方針之下，進(jìn)一步優(yōu)化和調(diào)整相關(guān)政策。具體建議有二：一是加快督促各地根據(jù)實(shí)際情況盡快制定穩(wěn)房價(jià)的細(xì)化政策，這個(gè)信號(hào)必須盡早釋放出來；二是細(xì)化振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策內(nèi)容，釋放財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)信號(hào)，在發(fā)揮穩(wěn)股市、穩(wěn)大市的同時(shí)，要防止資本“污名化”等不良社會(huì)情緒的沉渣泛起。
第五，平衡好不同群體增收的關(guān)系，設(shè)計(jì)彈性可控的精準(zhǔn)政策體系。
重視對(duì)不同群體收入來源多樣化與均衡化的政策支持，對(duì)農(nóng)村居民而言，重點(diǎn)是增加農(nóng)村居民的財(cái)產(chǎn)性收入。目前，農(nóng)村居民人均可支配財(cái)產(chǎn)性凈收入僅占其總收入2%左右，建議加快農(nóng)村土地制度改革的深化，推進(jìn)宅基地流轉(zhuǎn)、置換方式的創(chuàng)新，讓農(nóng)村可以憑借土地財(cái)產(chǎn)的抵押、擔(dān)保、轉(zhuǎn)讓獲得更多的財(cái)產(chǎn)性收入。對(duì)城鎮(zhèn)居民而言，在規(guī)范監(jiān)管基礎(chǔ)上，建議進(jìn)一步加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，鼓勵(lì)員工參股、創(chuàng)業(yè)和持有金融資產(chǎn)；同時(shí)還建議不斷提高公共投入水平并驅(qū)動(dòng)公共服務(wù)均等化，降低城鎮(zhèn)居民在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等方面的壓力。對(duì)農(nóng)民工群體來說，要探索擴(kuò)大農(nóng)民工融入城市社會(huì)的方式，在就業(yè)、子女就學(xué)、社會(huì)保障、住房保障等方面出臺(tái)有效政策。
第六，處理好高收入和低收入居民的收入差距問題，明確提出適合國情的中等收入群體標(biāo)準(zhǔn)。
世界銀行對(duì)中等收入認(rèn)定的年收入下限是2.5萬元、上限25萬元，如此之大的收入差距必然削弱擴(kuò)大中等收入群體收入和規(guī)模的政策效果。因此，建議繼續(xù)加大對(duì)極高收入者和極低收入者的稅收調(diào)節(jié)和轉(zhuǎn)移支付力度，減緩中等收入者相對(duì)收入過度流向高收入者的問題，同時(shí)根據(jù)中國國情（可考慮地區(qū)差異）確立新的中等收入群體標(biāo)準(zhǔn)，制定提高中等收入群體收入及其人口比重的一攬子政策。
總的來說，世界之變、時(shí)代之變、歷史之變正以前所未有的方式展開，雖然我國當(dāng)前正面臨居民消費(fèi)不振的掣肘，但伴隨著組合政策的精準(zhǔn)發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足的基本特點(diǎn)不變，宏觀經(jīng)濟(jì)向好的基本面也不會(huì)變。因此，這就須要堅(jiān)定做好經(jīng)濟(jì)工作的信心，堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，切實(shí)落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，認(rèn)真貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議會(huì)議精神，加快實(shí)現(xiàn)“提振發(fā)展信心” “推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)” “促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”。
來源：上海證券報(bào)2022-12-23
作者：胡曉鵬：上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長、研究員，博導(dǎo)
