伊拉克擁抱人民幣，雖然是人民幣國(guó)際化“被動(dòng)”前進(jìn)的“一小步”，但卻是一個(gè)里程碑
不久前，伊拉克央行宣布，允許以人民幣結(jié)算與中國(guó)的進(jìn)口貿(mào)易。伊拉克央行計(jì)劃通過(guò)增加人民幣儲(chǔ)備或動(dòng)用美元儲(chǔ)備購(gòu)買人民幣，用于私營(yíng)部門進(jìn)口貿(mào)易的支付結(jié)算。這是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中意義深遠(yuǎn)的“一小步”，人民幣在國(guó)際舞臺(tái)上的作用越來(lái)越重要。
伊拉克擁抱人民幣
當(dāng)前，中國(guó)是伊拉克最大貿(mào)易伙伴。此前伊拉克對(duì)華貿(mào)易一直以美元結(jié)算，此次調(diào)整主要涉及私營(yíng)部門進(jìn)口貿(mào)易，暫不會(huì)延伸到石油貿(mào)易。伊拉克央行政策之所以發(fā)生調(diào)整，主要包括三方面原因：
一是，美國(guó)嚴(yán)格限制伊拉克商業(yè)銀行的國(guó)際美元交易。據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)于2022年11月起對(duì)伊拉克商業(yè)銀行的國(guó)際美元交易實(shí)施嚴(yán)格限制。2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，伊拉克美元儲(chǔ)備一直存放在美聯(lián)儲(chǔ)，美財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)伊拉克美元供應(yīng)擁有重大控制權(quán)。新的限制措施落地后，伊拉克難以動(dòng)用自身美元儲(chǔ)備，導(dǎo)致超過(guò)80%的美元交易被禁止，每日美元交易額從200億美元下降到20萬(wàn)至30萬(wàn)美元之間，伊拉克商業(yè)銀行的國(guó)際美元支付結(jié)算幾乎被凍結(jié)。
二是，中東國(guó)家“去美元化”初現(xiàn)苗頭。由于本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息政策十分激進(jìn)，加之美國(guó)長(zhǎng)期濫用金融霸權(quán)，中東多個(gè)國(guó)家遭遇嚴(yán)重金融動(dòng)蕩，因此主動(dòng)開啟“去美元化”進(jìn)程，不少經(jīng)濟(jì)體將目光更多地投向人民幣。
自2022年3月起，美聯(lián)儲(chǔ)確立了極為激進(jìn)的緊縮性貨幣政策立場(chǎng)。此輪美聯(lián)儲(chǔ)加息與縮表“組合拳”掀起了全球貨幣貶值風(fēng)暴，在美元潮汐收割下，高度依賴進(jìn)口的中東國(guó)家遭遇嚴(yán)重通貨膨脹和資本外流，甚至面臨財(cái)政危機(jī)和金融動(dòng)蕩。為擺脫對(duì)西方的依賴，“去美元化”成為中東多國(guó)的現(xiàn)實(shí)需要。此外，美國(guó)在中東多年的金融霸權(quán)也引起了中東各國(guó)的不滿：一方面，美國(guó)操縱國(guó)際金融組織，大力推行金融自由化，為美國(guó)資本滲透和投機(jī)減少障礙；另一方面，美國(guó)通過(guò)單邊制裁和長(zhǎng)臂管轄，對(duì)伊朗、伊拉克、沙特、敘利亞、埃及、黎巴嫩等國(guó)實(shí)施金融制裁，人民幣也順勢(shì)成為中東國(guó)家“去美元化”過(guò)程中的一招后手。
三是，人民幣國(guó)際化穩(wěn)步有序推進(jìn)，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）逐漸深入全球結(jié)算清算服務(wù)，伊拉克順勢(shì)擁抱人民幣。
人民幣國(guó)際貨幣地位不斷上升。根據(jù)SWIFT研究報(bào)告，2022年全球跨境貿(mào)易貨幣排名，人民幣保持第三，占比3.91%，接近2021年的兩倍；全球支付貨幣排名，人民幣保持第五。此外，人民幣儲(chǔ)備貨幣職能也獲得廣泛認(rèn)可：國(guó)際貨幣基金組織（IMF）于2021年將特別提款權(quán)（SDR）中人民幣權(quán)重上調(diào)至12.28%，排名第三，僅次于美元和歐元。
此外，“一帶一路”貿(mào)易投融資活動(dòng)促進(jìn)了人民幣在中東地區(qū)的輸出循環(huán)。根據(jù)《2022年人民幣國(guó)際化報(bào)告》，截至2021年末，中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家人民幣跨境收付金額為5.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.6%。中國(guó)與22個(gè)“一帶一路”沿線國(guó)家簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，在8個(gè)“一帶一路”沿線國(guó)家建立了人民幣清算機(jī)制安排，為中國(guó)與中東各國(guó)的貿(mào)易投融資結(jié)算提供了金融便利。
與此同時(shí)，CIPS逐漸深入全球結(jié)算清算服務(wù)。當(dāng)前CIPS較好地發(fā)揮了跨境人民幣支付結(jié)算“主渠道”作用，人民幣依托CIPS在中東地區(qū)的國(guó)際化進(jìn)展和縱深遠(yuǎn)超預(yù)期。隨著人民幣跨境結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施日趨完善，中東地區(qū)人民幣支付結(jié)算清算將更為普及便捷，人民幣在中東的根基不斷扎牢扎深。
背后的博弈
● 伊對(duì)美的施壓與試探
此次伊拉克央行政策調(diào)整僅涉及私營(yíng)部門進(jìn)口，背后是伊拉克對(duì)美國(guó)的施壓與試探。首先，標(biāo)的范圍局限，僅限私營(yíng)部門進(jìn)口貿(mào)易，不能使用人民幣結(jié)算對(duì)華石油出口。對(duì)于伊拉克這樣一個(gè)仍被美軍駐軍的國(guó)家而言，沒(méi)有觸及“石油美元”底線。此外，伊拉克央行宣稱此次調(diào)整原因是“改善外匯儲(chǔ)備，彌補(bǔ)美元短缺”，目的依然是獲取美元。因此可以判斷，這是伊拉克在向美國(guó)施壓，要求解除制裁，同時(shí)也在試探美國(guó)態(tài)度，觀察美國(guó)對(duì)于伊擁抱人民幣的反應(yīng)。
從另一方面來(lái)說(shuō)，此次調(diào)整也是伊拉克向人民幣結(jié)算邁出的試探性一步，目的在于逐步推進(jìn)中伊兩國(guó)金融投資合作，期待人民幣為兩國(guó)間的貿(mào)易投融資活動(dòng)提供更為優(yōu)惠、便捷的支付結(jié)算清算服務(wù)。
● 人民幣在中東地區(qū)的國(guó)際化須采用差異化路線
此次伊拉克央行政策調(diào)整反映了當(dāng)前中東國(guó)家對(duì)待中國(guó)差別化的態(tài)度，因此人民幣在中東地區(qū)的國(guó)際化須結(jié)合實(shí)際，采用差異化發(fā)展路線。
以沙特、伊朗、伊拉克三國(guó)為例：沙特由于“石油美元”的緣故，一直是美國(guó)在中東的橋頭堡。但美國(guó)部分政治勢(shì)力對(duì)沙特政治制度不友好，導(dǎo)致沙特在與美國(guó)保持緊密關(guān)系的同時(shí)也心生警惕。因此，沙特的戰(zhàn)略是“不把雞蛋放在同一個(gè)籃子”，多邊下注，同時(shí)與中、歐、俄保持良好戰(zhàn)略關(guān)系。未來(lái)，我國(guó)應(yīng)當(dāng)充分把握沙特對(duì)于“石油人民幣”的開放態(tài)度，逐步提升“石油人民幣”占比。
自1979年伊斯蘭革命后，伊朗遭受美國(guó)長(zhǎng)達(dá)四十多年的金融制裁。美國(guó)動(dòng)用了幾乎全部的經(jīng)濟(jì)金融制裁手段，形成了一整套制裁體系，沉重打擊了伊朗經(jīng)濟(jì)。遭受制裁后伊朗一直獲得俄羅斯支持，但隨著俄羅斯不斷被削弱，伊朗開始轉(zhuǎn)向中國(guó)，中伊兩國(guó)關(guān)系逐漸密切。當(dāng)前伊朗已將人民幣和歐元列為主要外匯貨幣，截至2022年12月，伊朗外匯儲(chǔ)備中人民幣資產(chǎn)占比已經(jīng)達(dá)到21%。未來(lái)我國(guó)可以伊朗為突破口，以人民幣作為伊朗“去美元化”的關(guān)鍵手段，大力推動(dòng)中伊雙邊石油和天然氣貿(mào)易的人民幣支付結(jié)算，便利雙邊跨境投融資的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。
就伊拉克而言，上文提到，此次擁抱人民幣是對(duì)美國(guó)的一次施壓與試探。我國(guó)也可借此契機(jī)，進(jìn)一步密切兩國(guó)關(guān)系，爭(zhēng)取盡早實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)石油人民幣零的突破。
●CIPS發(fā)展依然需要借助SWIFT
嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，CIPS和SWIFT在國(guó)際金融中扮演的角色并不同。SWIFT是全球性安全報(bào)文傳送系統(tǒng)，為銀行提供高效率、低成本通信服務(wù)，并不會(huì)轉(zhuǎn)移資金。CIPS是人民幣計(jì)價(jià)的清算結(jié)算機(jī)制，通常需要借助SWIFT報(bào)文傳送開展人民幣跨境交易。
根據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志的統(tǒng)計(jì)，2021年全球跨境轉(zhuǎn)賬匯款共計(jì)140萬(wàn)億美元，其中90%通過(guò)SWIFT傳送報(bào)文。美國(guó)戰(zhàn)略與國(guó)際問(wèn)題研究中心（CSIS）的報(bào)告顯示，2022年通過(guò)SWIFT傳送的支付指令中，美元交易占比41.8%，人民幣僅占2.1%，且通過(guò)CIPS完成的跨境人民幣交易，超過(guò)80%使用SWIFT傳送報(bào)文。與CIPS相對(duì)應(yīng)的是美國(guó)的清算所銀行間支付系統(tǒng)（CHIPS），用于全球美元交易支付結(jié)算。無(wú)論是參與機(jī)構(gòu)數(shù)量還是交易處理規(guī)模， CIPS離美國(guó)CHIPS還有很大差距：美國(guó)CHIPS的參與機(jī)構(gòu)數(shù)量是CIPS的10倍，所處理的交易規(guī)模是CIPS的40倍。2022年3月，CIPS的日交易量為456億美元（約合3850億元），而CHIPS為1.8萬(wàn)億美元。
因此，未來(lái)CIPS發(fā)展的路還很長(zhǎng)。除了練好內(nèi)功外，CIPS仍須加強(qiáng)與SWIFT的溝通協(xié)作，推動(dòng)人民幣跨境支付清算業(yè)務(wù)覆蓋全球更多國(guó)家/地區(qū)，為全球提供更加優(yōu)質(zhì)的人民幣清算結(jié)算服務(wù)，盡早實(shí)現(xiàn)“哪里有人民幣，哪里就有CIPS服務(wù)”，這也是人民幣國(guó)際化的必經(jīng)之路。
人民幣國(guó)際化任重道遠(yuǎn)
伊拉克擁抱人民幣，雖然是人民幣國(guó)際化“被動(dòng)”前進(jìn)的“一小步”，但卻是一個(gè)里程碑，意味著人民幣可繞過(guò)美國(guó)的金融霸權(quán)，為全球受到美國(guó)打壓、脅迫的國(guó)家提供了一個(gè)可替代、可信賴的新通道。
● 因勢(shì)利導(dǎo)，盡早實(shí)現(xiàn)油氣貿(mào)易的人民幣結(jié)算
石油美元結(jié)算是美元最大的優(yōu)勢(shì)，若被突破也會(huì)變成美元最大的軟肋。尋求油氣貿(mào)易的人民幣結(jié)算，對(duì)于提高人民幣國(guó)際貨幣地位至關(guān)重要。
中國(guó)將同海合會(huì)國(guó)家在開展油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算等重點(diǎn)合作領(lǐng)域作出努力。為此，我國(guó)可以中東地區(qū)油氣貿(mào)易為目標(biāo)，尋求伊拉克乃至更多國(guó)家使用人民幣結(jié)算，慢慢擴(kuò)張人民幣在油氣貿(mào)易中的國(guó)際份額。相關(guān)機(jī)構(gòu)可提供針對(duì)性激勵(lì)措施，包括為人民幣油氣貿(mào)易結(jié)算提供優(yōu)惠、降低交易費(fèi)用、提升海外人民幣流動(dòng)性等。此外，還可通過(guò)“一帶一路”合作安排，在中東地區(qū)設(shè)立人民幣清算中心，創(chuàng)新人民幣金融工具，提升人民幣支付結(jié)算便利化水平，早日實(shí)現(xiàn)中東地區(qū)油氣貿(mào)易的人民幣結(jié)算。
● 進(jìn)一步完善CIPS，開創(chuàng)安全、透明、獨(dú)立的新型跨境支付結(jié)算模式
除了借助SWIFT連接全球金融機(jī)構(gòu)，未來(lái)CIPS的發(fā)展根基在于練好內(nèi)功。相關(guān)機(jī)構(gòu)須密切跟蹤研究全球支付結(jié)算系統(tǒng)變革進(jìn)程，針對(duì)傳統(tǒng)支結(jié)算中心節(jié)點(diǎn)集中、容易受到攻擊等挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)，充分利用新的跨境交易技術(shù)、渠道且業(yè)務(wù)多元化發(fā)展趨勢(shì)，基于數(shù)字人民幣、電子錢包以及區(qū)塊鏈分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、共識(shí)機(jī)制、加密算法、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸?shù)刃屡d金融科技，構(gòu)建具有透明度、安全性、獨(dú)立性的實(shí)時(shí)跨境支付結(jié)算體系，推動(dòng)CIPS逐漸成為SWIFT、CHIPS等現(xiàn)有主流支付結(jié)算體系的可行替代方案，用優(yōu)質(zhì)的跨境支付結(jié)算服務(wù)吸引更多的外資直參或間參銀行加入CIPS。
● 把握美元回流契機(jī)，推進(jìn)區(qū)域內(nèi)人民幣循環(huán)流通，減輕“美元潮汐”沖擊
此次美聯(lián)儲(chǔ)極為激進(jìn)的緊縮性貨幣政策立場(chǎng)導(dǎo)致“一帶一路”沿線國(guó)家，特別是中東國(guó)家面臨嚴(yán)重財(cái)政危機(jī)和金融動(dòng)蕩。我國(guó)要把握美元回流契機(jī)，優(yōu)化人民幣輸出/回流體系，促進(jìn)人民幣海外流循環(huán)流通，填補(bǔ)美元回流引發(fā)的“資本空缺”。此外，堅(jiān)持中美貨幣政策分化甚至反向，在美元緊縮周期內(nèi)主動(dòng)釋放外匯儲(chǔ)備，推動(dòng)海外人民幣有計(jì)劃、有步驟地承接“一帶一路”等區(qū)域核心資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的美元債務(wù)。待美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)轉(zhuǎn)為擴(kuò)張之后，可適度收緊離岸人民幣閘門，減輕“美元潮汐”對(duì)“一帶一路”的沖擊，用人民幣加速“去美元化”進(jìn)程。
● 人民幣離岸交易大有可為
人民幣國(guó)際化可借助人民幣離岸交易這一內(nèi)外體系循環(huán)的載體，進(jìn)一步拓寬“一帶一路”沿線國(guó)家人民幣投融資渠道，通過(guò)形成離岸拆借、離岸信貸和離岸債券市場(chǎng)對(duì)離岸人民幣發(fā)行和定價(jià)進(jìn)行有效調(diào)控，強(qiáng)化人民幣對(duì)“一帶一路”建設(shè)的投融資支持。此外，可創(chuàng)新離岸人民幣全產(chǎn)品體系，為“一帶一路”沿線國(guó)家的各類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供離岸人民幣流動(dòng)性釋放和收回機(jī)制，打破美元壟斷，逐步強(qiáng)化人民幣在歐亞大陸腹地的地位。
來(lái)源：國(guó)際金融報(bào) 3月14日
作者:金政 李湛，上海社會(huì)科學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究所
