中央金融工作會(huì)議傳遞了諸多重要信號(hào)，會(huì)議分析了當(dāng)前推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢與挑戰(zhàn)，剖析了來自國際和國內(nèi)的復(fù)雜金融風(fēng)險(xiǎn)和隱患，直面我國近年來國內(nèi)信貸供給側(cè)持續(xù)累積的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)加強(qiáng)金融監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)的綜合金融治理能力建設(shè)提出了要求。其中，首次提出建設(shè)金融強(qiáng)國這一重要概念。
“金融強(qiáng)國”目標(biāo)的提出具有鮮明的時(shí)代性。我國金融市場歷經(jīng)多次從體系、功能到競爭生態(tài)的改革和優(yōu)化，在金融總量上，是全球新興經(jīng)濟(jì)體群體中迅猛發(fā)展的金融大國，就供給能力總量和金融主體集聚度而言，已經(jīng)接近發(fā)達(dá)國家平均水平；另一方面，金融的影響力、貨幣的國際地位和金融服務(wù)競爭力與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍有差距，呈現(xiàn)金融“質(zhì)量”不強(qiáng)的現(xiàn)狀。現(xiàn)階段，復(fù)雜多變的國際形勢對(duì)我國邁向金融強(qiáng)國帶來不小壓力。
一、辯證看待擴(kuò)大金融開放與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
過去三年，世紀(jì)疫情和百年變局相互交織，全球主要大國自身金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大，美國和歐洲主要國家為應(yīng)對(duì)疫情而采取了財(cái)政和貨幣的一攬子非常規(guī)政策，其后遺癥逐步顯現(xiàn)。對(duì)此，各國更加重視本土的“去風(fēng)險(xiǎn)”導(dǎo)向，旨在提高本國實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合競爭力。在產(chǎn)業(yè)政策、金融政策和對(duì)外關(guān)系上都積極謀求“經(jīng)濟(jì)韌性建設(shè)”，這也深刻影響到大國對(duì)華關(guān)系。從外部環(huán)境看，個(gè)別發(fā)達(dá)國家濫用貨幣霸權(quán)，揮舞“金融制裁”大棒，對(duì)我國現(xiàn)階段謀求穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境非常不利。地緣政治沖突加劇給全球貨幣金融環(huán)境增加了更多變數(shù)，相關(guān)變量勢必沿著跨國供應(yīng)鏈和雙向投資渠道，轉(zhuǎn)化為跨區(qū)域和跨境傳導(dǎo)共振的風(fēng)險(xiǎn)，這是我們推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中不容忽視的。
我國高技術(shù)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)仍然嚴(yán)峻，已延伸到跨境貨幣金融的部分載體與工具，這一泛政治化的經(jīng)貿(mào)干預(yù)，是美西方金融霸權(quán)地位的表現(xiàn)。對(duì)此，我們不能以降低開放度作為防范風(fēng)險(xiǎn)的被動(dòng)舉措，而是需要以開放理念推進(jìn)金融供給側(cè)改革。根據(jù)中央金融工作會(huì)議精神，在統(tǒng)籌金融開放和金融安全進(jìn)程中，提升防范和處置金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。從歷史規(guī)律看，一個(gè)國家的金融競爭力需要依托豐富的金融融資工具和高度市場化的金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，我國現(xiàn)階段金融開放度僅占OECD國家的16%，總體開放度較低。自2020年以來，我國一系列金融業(yè)對(duì)外開放措施逐步落地，中國國債納入全球三大債券指數(shù)，放開外資金融機(jī)構(gòu)在華持股比例限制，大幅擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍等。但相比而言，我國推進(jìn)金融和資本市場開放以及人民幣國際化的步伐離預(yù)期仍然有較大距離?，F(xiàn)階段中國市場的外部投資者，包括港澳臺(tái)的投資者在內(nèi)，大約只占4.5%。截至2023年9月末，境外機(jī)構(gòu)在中國債券市場的托管余額為3.25萬億元，占中國債券市場托管余額的比重為2.1%。其中，境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場的托管余額為3.19萬億元。在貨幣層面上，人民幣國際化程度雖然在離岸市場上有較大提升，但是在岸市場的規(guī)模和豐富度不高，企業(yè)持有人民幣進(jìn)行跨境支付的積極性不高，相關(guān)的金融基礎(chǔ)設(shè)施依然有較大缺陷。
未來我國金融業(yè)開放的大門仍需推進(jìn)，開放的領(lǐng)域更廣、層次更深、范圍更大；我國將推動(dòng)金融市場互聯(lián)互通，加強(qiáng)金融市場的國際監(jiān)管溝通合作，積極參與國際金融治理等。通過推動(dòng)金融業(yè)高水平對(duì)外開放，推動(dòng)我國金融業(yè)深化改革；促進(jìn)長期資本和機(jī)構(gòu)投資者力量不斷壯大，吸引海外機(jī)構(gòu)和投資者，將有助于豐富金融市場參與主體，優(yōu)化金融供給，提升金融市場深廣度，促進(jìn)金融市場資源配置效率不斷提升。
隨著中國經(jīng)濟(jì)更加緊密地融入全球經(jīng)濟(jì)之中，更好地防范金融風(fēng)險(xiǎn)要求我們進(jìn)一步擴(kuò)大和深化金融開放的步伐。例如人民幣國際化的推進(jìn)，就有利于減輕對(duì)傳統(tǒng)的美元結(jié)算渠道的依賴，防止在極端情況下被切斷于國際支付體系之外的風(fēng)險(xiǎn)。
二、科技金融為科技中小微企業(yè)融資作頂層設(shè)計(jì)
中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”?；仡櫄v次中央金融工作會(huì)議精神，首次將科技金融放在綠色金融和普惠金融發(fā)展之前，深刻體現(xiàn)了中央對(duì)金融服務(wù)科技、服務(wù)科技成果轉(zhuǎn)化和科技型中小企業(yè)的頂層設(shè)計(jì)，是對(duì)金融要素深入嵌入產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新鏈的高度重視。
當(dāng)前，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型過程中，科技型中小企業(yè)對(duì)金融支持的緊迫性日趨提升?？萍夹托∑髽I(yè)成果的應(yīng)用從“0到1”的突破過程中，對(duì)金融資源的需求比大企業(yè)更加迫切，在新的金融開放格局下推動(dòng)科創(chuàng)金融，既是幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的需要，也是完善金融體系、提升國際競爭力的內(nèi)在需求?？萍夹推髽I(yè)大多是中小企業(yè)，創(chuàng)新成果開發(fā)與轉(zhuǎn)化的需求與目前金融體系結(jié)構(gòu)之間不匹配情況比較嚴(yán)重，金融服務(wù)于科技企業(yè)需求的路徑、模式和機(jī)制設(shè)計(jì)仍有巨大的優(yōu)化空間，銀行支持科技創(chuàng)新，需要在風(fēng)險(xiǎn)和收益動(dòng)態(tài)平衡的原則下尋求突破點(diǎn)和高效率的工具，更加有效地呼應(yīng)企業(yè)需求，包括投貸聯(lián)動(dòng)、分享股權(quán)收益等。這些都對(duì)金融主體的融資機(jī)制和風(fēng)控能力提出更高的要求。
根據(jù)中央對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的總體部署，加強(qiáng)對(duì)新科技、新賽道、新市場的金融支持，保持銀行融資主渠道的流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)給與企業(yè)融資的成本相對(duì)穩(wěn)定。在投資回報(bào)不確定性較大的新興技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，以“基礎(chǔ)研究+技術(shù)攻關(guān)+成果產(chǎn)業(yè)化+科技金融+人才支撐”的全過程創(chuàng)新生態(tài)鏈理念為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)科技型企業(yè)采取授信和信用評(píng)價(jià)模型，運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)等手段提高信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，和科技園區(qū)聯(lián)動(dòng)，展開對(duì)企業(yè)的精準(zhǔn)性金融服務(wù)，通過引入政府背書、探索風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的新思路、新機(jī)制，探索新的服務(wù)模式，共同營造支持科技創(chuàng)新的良好氛圍。
三、提升金融市場在國家戰(zhàn)略中的地位
推動(dòng)金融市場健全發(fā)展、提高防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的金融監(jiān)管能力，不僅能實(shí)現(xiàn)更好發(fā)揮金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，更是助推中國金融綜合競爭力、實(shí)現(xiàn)中國金融從大到強(qiáng)的必由之路。金融市場作為國民經(jīng)濟(jì)的血脈，需要更全面、更高效服務(wù)于當(dāng)前處于轉(zhuǎn)型期和技術(shù)迭代期的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
當(dāng)前，數(shù)字化、智能化的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新鏈發(fā)展對(duì)企業(yè)融資和金融服務(wù)提出了更高和更加多元化的要求，金融部門在呼應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新業(yè)態(tài)、呼應(yīng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的新模式，做好高效和可持續(xù)的金融服務(wù)，關(guān)系到未來我國金融系統(tǒng)和金融市場現(xiàn)代化的國際地位與整體競爭力。
在今后一段時(shí)期，我們需要深刻把握金融工作的政治性、人民性，全面高效推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展。歷史表明“中國制造”是在開放競爭中逐步崛起的，而我國下一步包括金融業(yè)在內(nèi)的“中國服務(wù)”也要開拓一條“開放競爭”的之道路而不是因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)而走回頭路，這是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。
來源：光明網(wǎng)2023-11-07
作者：黃燁菁 姚大慶分別為上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所研究員、副研究員
